El Plan de Estabilización Económica (PEE), conocido popularmente como Plan Cruzado, fue un programa económico brasileño implementado durante el gobierno de José Sarney en 1986. Fue diseñado por el entonces Ministro de Finanzas Dilson Funaro y los economistas João Sayad, Edmar Bacha, André Lara Resende y Persio Arida, con el objetivo de frenar la inflación galopante.
Con la Ley nº 2.283, de 27 de febrero de 1986, se institucionalizó el plan bajo el lema "cero inflación", que entró en vigor el 28 de febrero de 1986 y se mantuvo hasta el 16 de enero de 1989, cuando fue reemplazado por el Cruzado Novo.
Causas y características principales
Durante la década de 1980 Brasil sufrió una hiperinflación que generó ganancias especulativas para quienes operaban en el mercado y favoreció a las empresas más competitivas. La inflación mostraba un carácter inercial: cada aumento alimentaba nuevos aumentos en un proceso de retroalimentación.
Para romper este círculo, los responsables del plan optaron por "desindexar" la economía, eliminando la base de la especulación financiera. Las medidas adoptadas fueron:
- Reforma monetaria: el cruzeiro se transformó en cruzado, con un valor 1 000 veces mayor.
- Congelación de todos los precios al consumidor durante un año, manteniéndolos en los valores del 27 de febrero de 1986.
- Congelación y corrección automática de salarios cuando la inflación alcanzaba el 20 %.
- Aumento del 33 % del salario mínimo.
- Congelación del tipo de cambio.
- Creación del Fondo Nacional de Desarrollo (FND) para financiar obras de infraestructura y suministros básicos.
Contexto histórico
Entre 1983 y 1985 la inflación anual alcanzó el 230 %, y para 1986 se estimaba que podría superar el 400 %. A pesar de ello, la balanza comercial estaba en superávit y los precios del petróleo descendían en los mercados internacionales, lo que brindaba un entorno interno relativamente favorable.
Los estados financieros del gobierno estaban equilibrados y sin los presiones inflacionarias de déficits fiscales, lo que permitió emprender una reforma económica más radical.
En febrero de 1986 la inflación fue del 14,36 %; al mes siguiente, tras la puesta en marcha del PEE, se registró una deflación de –0,11 %. Durante los meses siguientes la inflación se mantuvo bajo control.
No obstante, la política monetaria de elevar la tasa de interés para enfriar el consumo y estimular el ahorro no funcionó como se esperaba; muchos ahorradores retiraron sus fondos para gastar, generando un desequilibrio entre oferta y demanda. Además, el congelamiento de precios impidió a los productores ajustar sus costos, reduciendo la rentabilidad y, en algunos casos, haciendo inviable la producción, sobre todo de bienes estacionales.
Como consecuencia directa surgieron desabastecimientos y largas colas en los supermercados, aunque el consumo siguió en aumento. El congelamiento del tipo de cambio también provocó una pérdida considerable de reservas internacionales.
Tras las elecciones del 15 de noviembre de 1986, el Plan Cruzado empezó a mostrar sus limitaciones y la inflación volvió con mayor fuerza que antes del plan.
En 1987, frente a la profunda crisis económica, Brasil decretó una moratoria de la deuda externa. Aun así, el cruzado siguió como moneda nacional hasta enero de 1989, cuando fue sustituido por el Cruzado Novo.
