Ah, sí, Bitcoin y las criptomonedas… ¡El futuro ha llegado! ¡El poder de los bancos centrales ha sido quebrantado de una vez por todas y pronto ya no necesitaremos regulación estatal en el sector financiero! En cualquier caso, los fanáticos de Bitcoin cuentan así o al menos algo similar la historia que se desarrolla actualmente. ¡Y a primera vista, el desarrollo hacia las criptomonedas es realmente revolucionario! Casi todo el mundo puede ahora emitir su propia moneda y así entrar en la competencia internacional. Desde Bitcoin, Ripple, Ethereum y Dogecoin hasta Potcoin, Trumpcoin y Putincoin. Nada es demasiado estúpido como para no ser concebible de alguna manera.
Pero aunque todo esto parezca terriblemente nuevo:también hay experiencias históricas. Porque ya había fases en las que un gran número de actores podían hacer circular sus propias monedas con poca o ninguna supervisión gubernamental. Todo esto se llamó banca libre y fue una realidad en varios países en los siglos XVIII y XIX. Pero hay un ejemplo particularmente famoso:Escocia.
Banca libre, ¿el bitcoin de los tiempos modernos?
Una de las principales razones por las que existen hoy en día criptomonedas como bitcoin es la estructura bancaria. A los desarrolladores y partidarios de las criptomonedas les molesta el poder de los gobiernos y los bancos centrales y la influencia de los bancos en general y les gustaría tomar las transacciones de pago en sus propias manos. Sin embargo, los bancos también se encuentran entre los sectores de la economía más supervisados. ¿Es de extrañar que algunas personas esperen sacar algo de provecho eludiendo estas regulaciones? Un pícaro que piensa el mal. Sin embargo, hace unos cientos de años las cosas eran muy diferentes. En aquel entonces, fueron los propios bancos los que revolucionaron el sistema financiero. Y lo que hoy es blockchain ya tenía entonces un nombre deslumbrante:Banca Libre.
>En la banca libre, los bancos son tratados más o menos como otras empresas y no están sujetos a ninguna regulación estatal especial. Y muy importante:los bancos pueden emitir divisas de forma independiente. Puedes pensar en la idea como un país de las maravillas libertario. En principio, cada banco puede hacer todo. Luego, el mercado decide qué monedas serán aceptadas y sobrevivirán en consecuencia. El resto perecerá y quienes tienen reservas de estas monedas fallidas tendrán la culpa. Eso suena bastante radical para los estándares actuales, lo que también explica por qué los sistemas abiertos como Bitcoin todavía son vistos de manera bastante crítica. Sin embargo, un sistema así ha sido una realidad en el pasado, mucho más allá de los sueños húmedos de algunos republicanos estadounidenses. En Escocia, por ejemplo.
La historia del sistema monetario descentralizado de Escocia
De hecho, el episodio de la banca libre en Escocia duró bastante tiempo y de ninguna manera fue un breve episodio. Durante más de cien años, de 1716 a 1844 (aunque con interrupciones), los bancos de Escocia no estuvieron sujetos a una regulación separada. Durante este período hubo tres grandes bancos que emitieron sus propias monedas. Además del British Linen Bank, que hoy ya no existe, se encontraban el todavía activo Bank of Scotland y el Royal Bank of Scotland. Estos tres tenían la gran ventaja de poder operar bajo responsabilidad limitada con el permiso del Gobierno escocés. Además, otros bancos también participaron en el sistema y también emitieron sus propias monedas. Sin embargo, en caso de duda, a sus accionistas se les permitió una responsabilidad ilimitada con su propio dinero. Para muchos valió la pena.
Múltiples bancos centrales con múltiples monedas en un país. Un sistema así parece muy inestable al principio. Y en muchos sentidos lo fue. Por lo tanto, no era del todo inusual que los diferentes bancos atesoraran las monedas de los demás para de vez en cuando inundar con ellas el mercado y garantizar tipos fluctuantes. Por otro lado, todos los bancos se adhirieron al patrón oro, por lo que, en principio, su dinero podía cambiarse por oro. Por supuesto, esto garantizaba credibilidad y comparabilidad. Muchos bancos también aceptan el dinero de sus competidores, lo que aumenta aún más su aceptación. La población definitivamente lo aceptó y creyó en el valor de las principales monedas. Y el hecho de que en los más de cien años de banca libre en Escocia casi ningún banco quebrara fue considerado durante mucho tiempo por los investigadores como una prueba de que el sistema realmente funcionaba.
Pero en realidad el problema era bastante diferente. Por un lado, pocas quiebras bancarias no son necesariamente un indicador de la estabilidad de un sistema económico. Por el contrario, las quiebras bancarias serían una señal de que la competencia está funcionando y de que el mercado se está limpiando. Como tal, la “estabilidad” de los bancos escoceses en los siglos XVIII y XIX es tan alentadora como la “estabilidad” de Bitcoin, Ethereum y todas las demás criptomonedas actuales. Todos ellos todavía existen. Sin embargo, no encontrarás a alguien que haya invertido todos sus ahorros en Dogecoin con convicción. Al menos eso espero.
En Escocia tampoco era tan gratis
Pero los problemas de la banca libre en Escocia no terminan ahí. Los bancos respaldaron sus innumerables monedas con sus reservas de oro. Por supuesto, el dinero en circulación no estaba totalmente cubierto por este oro. Y eso apareció en algún momento. Cuando comenzó la primera gran corrida bancaria a finales del siglo XVIII, durante la Revolución Francesa y las Guerras Napoleónicas, los bancos escoceses simplemente se negaron a cambiar el dinero. ¡Por supuesto que eso era ilegal! Todo el sistema se construyó sobre este estándar de oro. Pero como el gobierno de Londres estaba siguiendo el mismo plan, los bancos escoceses podrían fácilmente justificarse. Todo esto duró hasta 1821. Así, durante más de veinte años, los poseedores de moneda escocesa no pudieron cambiar su dinero por oro. Quiero decir... Esa era la idea principal de todo el sistema, ¿no?
Las cosas se desarrollaron de manera similar en otros países que supuestamente habían adoptado la banca libre. Existían modelos económicos similares en partes de Estados Unidos, Canadá, Suecia, Suiza y algunos otros países. La “libertad” de los bancos variaba de un lugar a otro, pero nunca fueron completamente libres. Todos estaban regulados o, como en Escocia, dependían de otros actores (en el caso del Banco de Inglaterra). Hacia finales del siglo XIX, pero no más tarde de principios del siglo XX, todos estos países finalmente adoptaron un banco central de emisión. En parte, sin duda, para garantizar una mayor estabilidad en los mercados. En parte, simplemente para facilitarles el suministro de dinero fresco a su tesorería. Tener una imprenta propia tiene sus ventajas para los estados.
¿Y cómo encajan las criptomonedas en este panorama?
Con el auge de las criptomonedas en torno a Bitcoin and Co, estos bancos centrales se enfrentan ahora por primera vez a una competencia seria. Y la función de las criptomonedas es similar a la de la banca libre en muchos aspectos. Después de todo, se trata de ampliar y descentralizar las monedas y, en última instancia, el sistema financiero (democratizar, como probablemente lo llamarían los fanáticos de las criptomonedas). ¿Pero puede funcionar algo como esto? La experiencia histórica de la fase de banca libre en Escocia y otros países nos da señales contradictorias. Por un lado, el sistema funcionó de alguna manera. Algunos expertos (aunque no necesariamente los más independientes) incluso lo ven como una gran historia de éxito. Se cree que Escocia ha logrado casi alcanzar a Inglaterra en términos de poder económico en cien años gracias a su banca libre.
Por otro lado, todos los sistemas bancarios libres terminaron tarde o temprano. A veces también colapsaron porque los bancos ya no podían garantizar la cobertura de las monedas y simplemente dejaron de intercambiar billetes. Bitcoin y otras monedas digitales plantean aún más dificultades. En comparación con ellos, la banca libre todavía tenía la ventaja de que los bancos de la época tenían un interés real en mantener constante la oferta monetaria y estable el valor de sus monedas. Pero eso no funciona en un sistema de código abierto como las criptomonedas.
Además, las condiciones marco que llevaron a la muerte de la banca libre apenas han cambiado. Incluso hace más de cien años, los estados no tenían ningún interés en conceder a los bancos estas libertades, cuando un banco central es una fuente de dinero tan conveniente. ¿Cómo podemos suponer que será diferente con Bitcoin and Co? Sí, y para llegar allí, las criptomonedas primero tendrían que convertirse en monedas reales. Así que no es sólo una herramienta de inversión para inversores de alto riesgo y lunáticos... Eso está por verse.
Lo que se puede aprender del asunto todavía se puede leer en mi contribución, en la que ofrezco algunas reflexiones más profundas sobre lo que nos enseña la historia. ¡Nos vemos la próxima semana en el podcast! Hasta entonces, ¡cuídate!
