Antecedentes del desplome de Wall Street
El índice de precios de acciones industriales del New York Times pasaba de 110 a inicios de 1924 a 135 a principios de 1925, y el 2 de enero de 1929 alcanzó los 338,35 puntos. El auge de la economía estadounidense en 1928 desencadenó una ola de especulación sin precedentes: casi un millón de personas apostaba en la Bolsa, y bancos, industrias y el propio gobierno fomentaban la inversión en Wall Street.
En 1929 había, al menos, tres motivaciones para comprar acciones: obtener una parte de los beneficios de la empresa, buscar enriquecerse rápidamente (la razón más frecuente) y, finalmente, la especulación pura, es decir, adquirir valores impulsados por el boom y venderlos al primer indicio de debilidad.
Un sistema de crédito descontrolado
La especulación estaba altamente organizada. Durante el horario de negociación, los tickers difundían al instante las transacciones realizadas en Wall Street. Se crearon miles de oficinas en todo el país que recibían órdenes de compra o venta y las transmitían al mercado neoyorquino; en pocos minutos el cliente recibía la confirmación.
No se investigaba la solvencia de los nuevos inversores. Con un pequeño pago inicial podían adquirir acciones cuyo precio era de tres a cinco veces mayor, y el resto del importe se financiaba a crédito. Los intermediarios delegaban ese crédito a los bancos emisores, que en 1927 ya habían otorgado 3 000 millones de dólares en préstamos bursátiles. En el verano de 1929 la cifra se disparó a 400 millones de dólares mensuales, alcanzando los 7 000 millones en septiembre.
Una fiebre especulativa
El volumen diario de transacciones crecía sin control y cada vez más categorías de compradores se lanzaban al mercado. Como nadie quería desprenderse de sus acciones sin obtener una ganancia sustancial, los precios se dispararon verticalmente, atrapando a la nación en una verdadera locura especulativa. En esa etapa, casi todos los participantes lograban ganancias, y muchos creían haber encontrado la forma más rápida de enriquecerse.
