Ha habido varios préstamos rusos. El primer préstamo data de 1888. El préstamo ruso de junio de 1906 es un préstamo internacional firmado por Rusia destinado a restablecer las finanzas tras la guerra ruso-japonesa (2,25 mil millones de francos, la mitad cubierta por Francia).
Hubo una locura por estos ahorros, hasta que desaparecieron en 1918. En los últimos años, el Estado ruso ha realizado un "pago simbólico" a los titulares de préstamos.
En la segunda mitad del siglo XIX, Francia quedó aislada desde todos los puntos de vista de Europa. Las tensiones con su vecino alemán se sienten cada día más. Por tanto, Francia busca lógicamente desarrollar una alianza de peso en territorio europeo. Fue la Rusia de la época la que se convertiría en este “salvavidas” diplomático.
En 1867, las compañías ferroviarias rusas lanzaron un préstamo en Francia llamado "Nicolas" para la construcción de nuevas vías en Rusia. La Rusia de entonces tenía una importante necesidad de capital, ligada a inversiones muy costosas. Este préstamo no fue el primero. En 1822, el Estado ruso concedió un préstamo en Francia a su propio nombre.
En 1870, Francia estaba en guerra con Alemania. Las tensiones que habían aumentado entre los dos países llegaron a su punto de no retorno con la anexión de Alsacia-Lorena a Alemania. Además de esta anexión militar (Tratado de Frankfurt - mayo de 1871), Francia se vio obligada a pagar a Alemania cinco mil millones de francos oro como indemnización de guerra. En aquel entonces, era costumbre humillar al perdedor. Francia hará lo mismo después de la Primera Guerra Mundial con Alemania. Esta derrota militar y el deseo de reconquistar Alsacia-Lorena impulsaron a los sucesivos gobiernos franceses a buscar el favor de Rusia. Este último es tanto más receptivo cuanto que su principal fuente de capital, Alemania, se ha agotado. Los alemanes ahora están invirtiendo en su territorio y las exportaciones de capital son cada vez más escasas. En aquella época, las autoridades también consideraban a Rusia como un país muy insolvente.
En 1882 se firmó la alianza tripartita Alemania - Austria-Hungría - Italia. Francia está definitivamente aislada en la Europa continental. Debe conseguir a toda costa una alianza con Rusia para evitar cualquier conflicto armado que sería devastador para su territorio. Este acercamiento conducirá en 1892 a la firma de un convenio militar entre Rusia y Francia. En caso de una invasión de Francia por parte de Alemania, Rusia tendrá que abrir un frente en el Este.
A lo largo del final del siglo XIX, el gobierno francés hizo todo lo posible para establecer buenas relaciones con el Estado ruso, pero sin prestar grandes cantidades de capital a Rusia con cargo al presupuesto estatal francés. El Estado francés, que en aquel momento debía apoyar su propio desarrollo económico, optó por consolidar las relaciones con Rusia con el dinero de los ahorradores franceses.
Rusia concederá un número incalculable de préstamos en territorio francés, ya sean préstamos estatales, préstamos comunitarios o préstamos vinculados a empresas ferroviarias. Estos préstamos permitirán a Rusia crear decenas de miles de kilómetros de líneas ferroviarias, abrir el Transiberiano y desarrollar industrias nuevas (químicas) y antiguas (minas). Empresas francesas de renombre invirtieron en los estados satélites de Rusia, el mercado del futuro. El dinero francés permitió a Rusia desarrollarse con fuerza en pocos años. Sin este dinero, el Estado ruso no habría podido alcanzar su nivel tecnológico.
Durante treinta años, el gobierno y los medios de comunicación franceses alentarán a los ahorradores franceses a invertir en total casi un tercio de sus ahorros franceses en Rusia. Un tercio de los ahorros franceses fueron colocados en Rusia por un importe aproximado de 15 mil millones de francos oro. De 1887 a 1913, la exportación neta de capital correspondió al 3,5% del PNB de Francia.
"¡Prestarle a Rusia es prestarle a Francia!" “:esta frase está tomada de carteles publicitarios que alientan a los ahorradores a comprar bonos rusos. Los riesgos de solvencia del Estado ruso que habían llevado a Alemania a suspender todos los préstamos a Rusia no parecían empañar el optimismo de los gobiernos franceses. 1897 incluso acentuó el fenómeno. El rublo está unido al oro y aumenta este carácter de seguridad.
Además de una campaña gubernamental masiva para favorecer el endeudamiento ruso, los medios franceses enfatizaron fuertemente el valor de ayudar a Rusia. Más adelante sabremos que estos mismos medios estuvieron bien pagados durante varios años por el Estado ruso, que les pagó altas comisiones. Los bancos no quedaron al margen. Durante cualquier emisión de préstamo, el banco es remunerado mediante comisiones que cobra cada vez que un inversor decide participar en este préstamo. Sólo para Crédit Lyonnais, se estima que el 30% de los beneficios obtenidos antes de 1914 se debían únicamente a préstamos rusos. Estas sumas explican en gran medida la sordera de los establecimientos bancarios y su falta de comunicación y transparencia financiera.
Los bonos rusos garantizaban a sus tenedores una “seguridad del 100%” (respaldada por el Estado francés) y un rendimiento atractivo en términos del mercado financiero de la época. La emisión de préstamos se aceleró para desacelerarse a principios del siglo XX. En aquel momento, los ahorros de un francés eran su "salvavidas" para lo que aún no se llamaba jubilación. Por lo tanto, no era raro ver a una familia invertir todos sus ahorros en préstamos rusos, como se habrían invertido en préstamos del gobierno francés.
En 1918, un decreto bolchevique repudió unilateralmente todas estas deudas. Más de un millón y medio de franceses habían invertido en estos préstamos; algunos, confiados en las seguridades del gobierno francés, habían colocado allí todos sus ahorros y se encontraron, de la noche a la mañana, en ruinas.
Desde entonces, el gobierno soviético primero y luego la Federación Rusa han considerado esta deuda nula, desafiando los principios del derecho internacional, que sin embargo son universalmente reconocidos. Los partidarios contemporáneos siempre se han opuesto con vehemencia a esta posición, sin conseguir, sin embargo, imponer el respeto de la ley a los sucesivos gobiernos de Rusia.
